特色原料药一季度表现亮眼，两药企业绩双双预增

数据显示，一季度特色原料药表现亮眼。据了解，从全球市场来看，我国凭借人才、成本等众多优势，从刚开始的基础化工原料、中间体等转变到原料药和制剂，产业升级持续加速，同时，本次新冠肺炎疫情爆发，更加凸显了我国企业在产业链中的强大优势。国内的医改、环保等政策推动我国特色原料药行业规范度和集中度提升，供应能力强、质量稳定、成本低的特色原料药龙头竞争优势逐步凸显。

2020年一季度特色原料药业绩表现良好。如富祥股份和同和药业一季度业绩双双预增。其中，富祥股份是全球高端抗生素(巴坦、培南类)的核心供应商之一，国内新冠肺炎疫情推动了终端对于高端抗生素的需求。富祥股份预告今年一季度净利润为8014万到9082万元，同比增长50%到70%。

另外，作为特色原料药生产企业的同和药业，预计今年一季度净利润增长120%到150%。业绩增长除因上年同期基数较低外，主要原因是公司历年努力拓展高端市场、不断加大研发投入、优化产品工艺等工作成效得到显现。公司2月中旬已全面复工复产，较快摆脱了疫情的影响。

我国作为全球原料药生产出口大国，受新冠疫情影响，2月起，国内原料药价格开始出现上涨。根据博亚和讯3月5日数据显示，维生素B1、生物素、 维生素K3、维生素E、烟酰胺、维生素D3、维生素A等涨幅居前，较1 月 20 日分别上涨了 106%、86%、 59%、34%、18%、16%、7%。

目前国内拥有29家原料药、中间体公司，约4000亿市值、占医药板块市值比例约0.8%。西南证券指出，原料药板块整体较强，主要因为疫情全球蔓延，影响印度、中国、日本等主要原料药供给国，但国内疫情控制好、2月中下旬已全面复产。中长期看，出口为主的原料药价格上涨或将是趋势。

原料药是医药生产的关键一环，密切关系着民众健康。而特色原料药区别于大宗原料药，具备成长属性强、客户粘性高、非标准 化等特点，通常毛利率和净利率水平较高。一旦企业在优势品种市场占 据较高份额，则能够享受长期稳定利润。中国原料药行业发展多年，在大宗原料药市场已经占据主导地位。国内医改政策及环保收紧等供给侧 改革下，叠加行业和企业自身发展，特色原料药行业发生深刻变革，并迎来了新一轮发展契机。

行业人士总结出特色原料药的未来发展道路：1)中间体延伸：中间体→原料药;2)高端市场开拓：非规范→规范;3)新品种开发;4)产能扩张;5)原料药制剂一体 化延伸;6)CDMO 升级。

根据各家特色原料药企业当前的布局，企业有望不同程度地，在新产能、新品种、新客户，或者是向 CDMO 和仿制药的升级中迎来发展收获。在如此多种增量下， 特色原料药企业有望持续保持快速增长。中国的特色原料药产业经 过几十年发展，已经诞生了具备国际先进水平的企业。目前，仍然有一大批中间体、原料药生产企业仍处在快速发展期，未来有望诞生更多细分领域龙头企业。